Report 24h 365d

特別、何がどうという事はないと思ったけれど、世の中で起こっている事と自分が無関係じゃないのだなぁ、と思った。 私の平成 今日で、「平成」が終わって、明日から「令和」となるわけだけど、だから、なんなの？と思いながら、それでも思い出がない訳じゃないんだなと思った。 当時昭和64年の1月2日に祖父が亡くなって、その5日後に昭和天皇が亡くなり、翌日の1月8日に「平成」が始まった。私はその時、小学校6年生で12歳、春には中学生になる年だったなぁ・・・と、自分のライフイベントと重なっていた平成のスタートだった。そんなことを、絡めて思い出す事は、あまりなかったし感慨もなかったけれど、思い出すとそういう事だった。 今、30年経って確かに12歳＋30年だから、42歳なわけで。で、今年の秋に43歳になる。 この30年、学生から社会人になって、結婚して既婚者となって、子供が生まれ、父親になって、家を買ってローンを抱えて、鬱病になって病人になって、離婚してバツイチになって、病気の再発で失業者になって。 世の中の「平成」 世の中では、サリン事件があった。その陰で確か犬のブリーダーが大量殺人をしてたニュースもあったりしたけど、サリン事件の衝撃は強かった。毎日、オウム真理教の話をテレビでやっていた。麻原彰晃という人もいた。 その他、天安門事件が起こって、天安門広場で学生と戦車が対峙する映像を覚えてる。1990年に、家族で中国に旅行に行った。天安門広場にもいった。血の跡がまだ残っていたのを思い出す。まだ、中国は今の中国と全く違った。 その他にも、湾岸戦争があったり、ベルリンの壁が壊れたり。その次に思い出すのは、阪神大震災だった。1995年、平成7年だった。朝のラジオで、そのニュースを知って、その後はヘリコプターからの報道が続いた。高速道路を支える柱が折れていた画像がすごかった。 日本経済も紆余曲折だった。バブルのおかげで、父親の商売は上手くいった時期もあって、私達は中国など海外にも行けた。でも、その商売も行き詰った時期を迎えた。バブル崩壊を肌で感じたのは、私が大学に行くにあたっての学費の件がチラっと話で出た時だった。結局、浪人して大学に行くのだけれど、景気の悪さは肌で感じた。 社会と自分 大学に入って、元妻と出会った。1998年だった。その後、2000年に社会人と...

改元があって、「平成」から「令和」になったり、桜田五輪相の失言続きで辞任になったり、統一地方選があったり、大阪都構想が少し動きそうな気配があったり、急に寒くなったり、私はデイケアに通うことになったり、仕事の心配もソロソロ本格的になってきたり・・・ 雑感 毎日の生活が何だか、現実味がない感じがして生きている感覚が余りありません。そういう年なのかもしれないけれど、「～しなくちゃ」という意識がどっかに行ってしまった。何をしても何もしなくても何も変わらないし、時間は過ぎていくし。 相場を見ている事もあるけれど、今は元手もないし、取引行為は医者に止められているので、ほんと見ているだけ。ZOZOの件は、スタートトゥデイの頃から、あの社長のキャラが嫌いだったので、見ていて、おもしろいなぁ、ってくらいだし。 Yahooニュースも、ダウンタウンの松本人志の写真付き記事が何だかわからないけど出てきてて、ウザいし、TwitterのTLを見ていても、何も面白いことがない。 こないだ、ラーメン屋さんで情報バラエティ番組をやっていたので、少し眺めていたが、こんなものなくても良いなぁ、と思うような番組だったとか、こんな感情的で扇動的な番組に煽られる市民っていうのはいったい、どんな種類の人達なんだろうか、とか思ったり。 後は何だろ。離婚したのにまた家族が帰ってきたりして、それはそれでいいけど仮面夫婦のままだったりってのは、やっと慣れてきたけれど、結局、刑務所暮らしになれても、刑務所であることに変わりはないのと一緒だったり。車を洗ったけど、洗えば洗うほど、年数を感じるので、「買い替えだよなぁ・・・」と思いつつ、金はないのであって、次は、こないだ試乗した、2LのGolf Rが欲しいとかおもってんだけど、いつになるかわからない。 金の件は、任意整理が終わらない事には、手を付けられないだろうから、あと数年は無理だろうなと思ってみたり。 要するに、何もかもが「どうでもいいから早く終わらないかな」っていう感じしかない。

「休みを取ろう」という掛け声 　何でか、日本人は休むのが下手くそです、という論調が多い感じがして、他の外国、特にOECDの中での有休消化率とかをデータにして、「休みを取りやすい仕組みが必要だ」とかいう話になってます。 　私は今、無職なので毎日休みなんですが、サラリーマンの時から、特に休みづらいという事は感じたことありませんでした。もちろん、周りの理解もあったけれど、「休まない事」を美徳とするようなところにいなかったから余計かもしれません。 　ただ、上役より先に帰ると、嫌みを言われる、とか、そういう現場にはいましたが、私は関係なく帰っていました。連休も取ってました。 実際、周りを見て恐々とったり、イジメに合うんじゃないか、上司に嫌われるんじゃないか、そういう風潮があるから休みにくいのであって、私からしたら、若手や部下が何もすることがないのに、モジモジ職場に居たりしたら、「帰ってよ」って言ってましたよね。 まぁ、そういう性格だから、無職になったのかもですが。 「仕組み」を作ろうとする 　ただ、思うのは、結局、休みやすい仕組みを作ろうとするという流れがまず駄目だと思うのね。休んでしまうしかないと思いますよ。既成事実で、押し上げていくしかない。 実際、経済が発展している国は起業率が下がる、他の人と違う事をしようとする気概が下がるというデータを見たことがあります。保守的になります。当然ですよね。アメリカでそうなんだから、日本なんてもっと保守的。 　私はIT業界で18年ぐらい働いてましたが、今思っても、若いころにいた社員と、今の社員、あの頃の新入社員や中途社員と、今の新入社員と中途社員では、違いが多いです。今の新入社員の方が、体制に対しての保守的な態度がアリアリと感じます。それと、なんか恐々と物事に当たります。体育会系の元気な人でも回りを見ながら恐々と。 　別に熱血漢が欲しい訳じゃないのですが、一歩引いて回りを見てから歩いていいか聞いて、歩く、みたいな。 だから「仕組みが必要」というのでしょうけど、結局、そんなものあっても利用する勇気が試されるだけですからね・・・。休んだ、という事実には変わらない。 実際、業務に支障が出なかったら、良いのですよ。それに、私は「休んだ休んだ」って書いてますけど必要な...

少しの間、相場を休んでいた。自分の未熟さ具合を痛感したことと、相場の方向感がわかんなくなったこと、自分のスタンスもぐらついてしまっていたことがあった。このエントリの前に書いたエントリのすぐ後に手元にある銘柄は全て売却して、キャッシュポジションのまま。日経は10,500円前後で円ドルは＄1=\95くらいだったろうか。 本を読んだ この10月中旬を迎えて、約1ヶ月、相場を休んでいた。休んだ間に何をしていたかといえば、普通に仕事をしていたのだが、体調も思わしくなかったので、全般的にあまりストレスのかからない事をしていた。色々な情報から手を離して、本を読んでいた。このブログでも少し触れたが、春山先生の本などをチョコチョコと読み、基礎的な勉強をするきっかけにしていた。とはいっても、もともと経済学を1から勉強するわけではなく、こうした読みやすく書いていただいた本などを自分で読める範囲で読んで、基礎知識を蓄えたつもりだった。 私たちのいる世界 私たちのいる、この21世紀の世界は誰がどうやって作ったか。結局、そういう話になった。誰かが行っていたが、株式で儲かるのは、博打で勝つか、インサイダーか、どちらかしかない、といっていたが何となく納得してしまう。儲からない言い訳・・・かもしれないが、結局、いわゆる「情報の非対称性」は解消されることがないのだろうから、当然だと思う。株式は少しトレーディングを続けていて思ったが、なんとなく自分に向いているのかが疑問になり始めた。 本を読んでいて、私たちのいるこの世界は非常に繊細だということがわかってきた。そして、誰かが大昔決めたルールの中で動いていて、それ自体は絶対ではないということや、自分が生まれて育ったこの30年は、その前に積み重ねられた歴史から比べて、普通ではなかったかもしれないということ、力を持っている人たちというのは、どのような人たちなのか、ということ・・・。 経済活動は、人が作ったルールのうえで成り立っている。戦争はソロバンの上で成り立っている。お金が何かを学ぶうちに、不思議と自分の知りたいことがわかってきた気がする。

ストレステストの件も含めて、「バーナンキとガイトナーはいい働きをしている」というのが、割と多く聞かれる話。ストレステストの件については、ガイドラインの発表とか、5/4の結果発表くらいしか頭に残っておらず、流れ全体が分かっていない。もしも、相場に期待が集まっているのなら、確かにGLDは豚インフルエンザのニュースで2日くらい反応した後は、$900が天井っぽく推移しているのは分かる。 なんとなく、金の動きは見えてきた気がする・・・けれど、銀行の動きがまったく分かっていない。なんとも言えず、歯がゆい。勉強が足りないってだけなんだろうけど。

若い頃、随分と上司にたてついたことを思い出す。下のエントリにある、グループディスカッションの件を考えていて、思い出した。転職を繰り返しているうちに分かったことは、自分が求めていること。 完全な上司 完全な職場 完全な仕事 こうしたものを、きっと何処かで求めていたのだろうと思う。「会社や回りを利用すればいい」という言葉を理解するのに非常に長い年月が掛かったのも、こうした甘えた理想論を捨て切れなかったからだろう。今の会社に転職する前にぐらいから、そう思えてきた。20代の頃に感じたことは、ほぼこうした稚拙な発想がスタートだった気がする 主体性 要するに、主体性がなかったのだろう。そういう意味では、親になる過程でも、この主体性は試されることが何度かあった。今、この話の流れで、「大人」を定義するのであれば、この「主体性」の有無もその判断基準に入ってくるのだろう。 主体性という言葉を、辞書でひいてみると・・・ 自分の意志・判断で行動しようとする態度 。「―のない人」「―をもって仕事に取り組む」 （Yahoo!辞書より） ということらしい。この説明をみて面白かったのは、主体性は、「態度」なのだということ。物事に取り組む態度に、自分の意志がこめられているか、ということだ。その状況に自分の意志を絡めるコトができているか、ということだ。個性や、意志の強さ、遂行能力ではなく、行動する様、意志を持って判断する様子、そういうことを主体性というんだな。 仕事に主体性がない、という話に戻れば、その仕事を理解してない、という切り口も出てくるかもしれない。理解するに至らない。もしも、状況に対して文句が多いのであれば、それは状況を理解できていないからこそでてくる、「質問」が言い方を変えて出てきたものなのかもしれない。 映画「スピードレーサー」で出てきた言葉が思い出される。 「レース界なんてどうだっていい、問題はレースが自分を、どう変えるかだ。」 （映画「スピードレーサー」・レーサーXが、スピードを諭すシーン）

今度、仕事でグループ討議をすることになった。期首に行われる、部門のスタートアップミーティングで予定されている。初の試みということで、経営陣の模索振りがうかがわれる提案だなぁ、と思った。 とはいえ、自分がなぜこの日曜日の夜に突然このことを思い出して、不安になっているのかということが自分にとっては問題だった。なので、ここにメモしておこうと思う。 なぜ、緊張するのか？ わからない。 寝不足？ ・・・新入社員研修での失敗体験（やっぱりグループディスカッションをした） 興味が無い内容で打ち合わせる時、その打ち合わせに挑む姿勢が常にだらしないと知っているから。 自分の意見を、まったく場違いなところから言ってしまいそう（過去の体験） 単純に、つまらなそうなことをしなくちゃいけなそうだから。 協調性はあまり無いので、「グループ」という言葉自体に、非常に緊張感を感じる。 イライラする。 というわけで、何となく書いていると気がつくのは、「グループ」という言葉なんじゃないかと思った。実は、昔から人と話すことが好きじゃない私は、グループで何かを目指すという流れに、強烈な嫌悪感を持っていたことがあった。 これは、物事への取り組む順番の話で、一般的にどうなのかは分からないが、私の中では「グループ」というのは結果であって、事前に準備されているものではないという、変な固定観念がある。誰かも分からない奴と（っていっても、同じ部門なわけだけど・・・）なぜ目標に向かわなくてはいけないのだろうか、という、非常に子供じみたスタートラインから始めないといけないのが自分なのだ。書いていると、よくわかる。 一歩下がって・・・ そうはいっても、この事態から逃れるわけには行かないので、なんとなくその日を迎えるのだろうから、一歩下がって考えてみる。グループという言葉の他に、実は人が集まって何かをするというときに、構わずリーダーとかにされてしまうという過去が何度かあったのだ。小学生から始まった風習（？！）なんだけど、それをこの32歳になるまで逃げまくっていた私にとっては、「グループ＝嫌なことをする」という記憶が根強いのかもしれない。 それでも、一応、社会人の端くれなので、こなすことはこなしてきましたつもりですがね。 こうして話していると・・・ こうして話していると、なんとなく気が晴れてきた気がする・・・。結局、原体験が未...

来週の売買について考えていたが、何を基準にしているか、分からなくなってきた。株式投資を始めて、もう4年以上になるが、そのうちの半分以上がウォーレン･バフェット氏の本を読んでいて、100％ではないにしろ株を買うときは、思い出すことになっていた。 今でもそれはそれなのだけれど、自分の性格や目的にあった基準を思い描き始めていることも確かなこと。ただ、それが何かよく分からず、闇雲に情報を読み漁っている。情報を仕入れているうちに、何を読んでいるか分からないこともある。 まぁ、こういう「暗中模索」な時期というのは何にしてもあるものだから仕方ないのかもしれないけれど、なるべく早く抜け出したいものだ。

米国自動車大手ビッグ3の救済策については、いろんな意見があるけれど、立場で見事に割れている感じ。 ウォール街の高給取りは助けたのに、一般的な所得層には手を差し伸べないのか。 ビッグ３の業務改善案は非常に貧弱なので、税金で救済する必要はないのではないか。 そもそもが、救済策があろうが無かろうが財務省が助けるんじゃないの？ 大統領が正式に交代した後のほうが問題じゃなかろうか。 などなど。250万人を超えるという雇用の確保も含めてアメリカの雰囲気が決まってくる。実際、これから車は売れなくなってくる感じ。先日のエントリで、「車がなくなることは無い」と書いたけど、新しい車がどれだけ売れるかというのは、ちょっと疑問が残る。 自動車というもの 考えてみると、自動車は非常に複雑な代物で、製造過程や研究開発にかかる費用は他の商品とは違ってくる。そして、一番違うのは、高額で複雑な代物の需要は個人に根ざしているという点。携帯電話も複雑だけど、買い替え需要と安全性の確保など、恐らく自動車とは比べられない。そのほか、需要が個人に根ざしたモノといえば、住宅もあるが、実際は自動車ほど複雑とは思えない。その他の複雑で高額な商品は多々あるにしろ、最終的に需要が個人に根ざしているものは少ない。 そういうものを作るには、かかわる技術や人間などの規模が大きく、それが故に雇用もそれにまつわる金の流れも膨大だろう。それが止まろうかといわれている状態だ。インパクトが小さいわけは無い。今までは自動車は、オーナーシップだったり、強さの象徴だったり、使い勝手だったり、というのアピールアピールポイントの中心だったと思う。要するに、ソフト面。しかし、今問われているのは、ハード面、特に、燃費。プリウスの登場や、そのほか、石油由来の燃料に頼らなくても走る車の存在がだんだんと現実味を帯びてくるにしたがって、消費者も変わってきた。アメリカで大型のSUVが売れなくなって久しいけど、消費者が思う、車のイメージは変わってきている。買い換えるなら、同じものはもう買わない。 相場に関して 自動車については、とりあえずこれから地合がわるくなる一方だと思う。日本でもトヨタの生産量下方修正（800万台の件？）、ホンダのF1撤退、そのほか、製造業全体に言われるのが、生産量下方修正に伴う、派遣従業員の解雇増加・・・・。自動車周りはボロボロ。 相場環...

少し相場状況の整理を始めようと思う。最初に気になる項目については以下の通り。 アメリカの0.5%の利下げ予測 アメリカの非農業分野の失業者数増加 アメリカの失業率:6.7% ブッシュ大統領のリセッション入り発言 自動車ビッグスリーの業績悪化と救済策の遅れ アメリカの利下げ予測とリセッション入り、低金利政策などを含めて、ドル安の可能性大 ドル安に伴う円高予測 円高になることで輸出関連、特に自動者に打撃 というシナリオが一つ考えられる。ただ、そのあと考えられるシナリオもある。自動車に限っていえば、以下の通り。 自動車がなくなる事はない。 より根本的にコストの低い自動者が求められる。 ハイブリッドだけではなく、燃料電池自動車などのニーズが高まる。 こういう時期には、新しい提案を持っている会社が強い。当然だが、顧客思考であることが大事。常識的に考えられる顧客ニーズをとらえ実用可能な技術の適用が望める製品を持つことが重要。

仕事をしていると、いろんなことが気になる。皆同じだと思うけれど、気になったものをどうやって処理するか、どうやって表現するかというのは、それぞれ気になる。それぞれの立場で色々なことを気にしながら、最後に出力される答えはマチマチになってくる。 この会社に入って半年経った。居心地は悪くないのだが、他の社員と話をしていて、なんだか期待にこたえ切れなかった自分を感じた。この上期を振り返ってみると、何を期待されているのか、何ならできるのか、今の状態でどうやるべきか・・・。それぞれに自分が反応できる答えを見つけることができなかったことを思い出す。この会社での身の振り方で言えば、ちょっと勘違いしていたかも知れない。 これから会社でどうしよう 会社の人間と話していると、この上期を振り返って色々な話を聞いたが、私を見て、「大変そうだ」ということをよく言う。この一言は実に曲者で、「大変そう」っていうのは、言いたいことは深く、それでいて言葉自体に意味は無い。「本当に大丈夫？」という言葉もその中に含まれているだろうし、「本当に大変そうだね、」という同情もあるだろう。「残念だね」もあるだろうし、「ちょっとムリなんじゃない？」もあるだろう。いろいろな意味がある、この「大変そうですね」という一言をいろいろな人からもらった。 そんな言葉をもらう中で、なんとなく炙り出されてきたのは、自分のできることをやってない、という思いだった。自分の全力を尽くさず、何かを待っているのか、怖がっているのか。 自分のできることを意識する 意見を言う 斜に構えない 必要と思われることは、全て書く 今までの経験から予測する 変化が必要なときは、そのように言う。 元々、仕事の上で自分のできることをやる・・・全力でやる・・・という基本的なことに凄く怖がり。耳と目はいいけど、手が動かないタイプの典型だと思う。その上、耳と目で仕入れたことを口にもしないので、指示待ちに見える部分もある。要するに、「出し惜しみ」をしているのだ。行動全般に昔から怖がり。 行動に移すということ なぜ、出し惜しみをしているか、といえば、出した結果に対する評価が怖いから。誰だってそうだけど、行動に移して、結果がどうなるかは怖い。私はそれが人一倍怖い。きっと気がつくことは多いと思う。それが故に、怖くなってしまうこともある。 なんとなく、以下に行動と気付きについ...

来週（11月4日の週）をどのようにするか・・・を考える。 短期トレードの重視。 銘柄の絞込み。 5%～10%のボラティリティを想定。 なるべく、日計り商い（デイトレード）を心がける。 なるべく精神的なストレスをかけない。 現在の市場について、長期的なスタンスをとるか、短期的なスタンスをとるか、その点については、短期で考えたいと思う。きっかけになったのは、信越化学（4063）での売買を行った際に、現状の値動きを見てしまう限りは、この方がパフォーマンスが上がりやすいと思ったこと。日計りでボラティリティを想定しておき、その中で売買を行う。結局、その日は金額で５～６万ではあるが値を抜くことができた。 現状での長期投資スタンスは、上に上げた5つのポイントの5番目にあるストレスという点で、かなり不利になる。そこまで強くない、ってこと。また、相場全体のボラティリティが大きいが読みやすくなっているということもあり、1番目の短期トレードを重視したい。 ボラティリティでいうと、5~10%は現実的だと思う。また、2番目であげた、銘柄の絞込みだが、これについてはあがりそうな銘柄に絞り込むことも大切とは思うが、ここで想定しているのは、「安全性・流動性が十分な銘柄」という意味だ。PBR、BPSしかり、PER、ROE、キャッシュフローしかり。長期投資に使える銘柄を短期で売買する。結局、この状況なので、倒産リスクについては業界や各企業に差はあれど、リスクが高まっているのは事実だし、リスクと値上がり幅を天秤にかけた場合、いまは、リスクが重たくなる可能性も高いとの判断で、「刺身に使える魚を、焼いてみる」みたいな発想で、銘柄の絞込みを行いたい。 NYSEの相場も日本と似ているが、参考になったボイスブログが以下。 いちカイきゃすと

もっと早くやるべきだったというのは、もっともだが、できなかった。自分の甘さ、自分の弱さは、売るということ自体、頭に浮かび上がらせることが無かった。私は呆然として、この1ヶ月をすごしていた。資産は3分の1ほどになり、日に日に下がる相場を眺めながら、麻痺していた。 それでも、このままでは悔しいな・・・とおもって、会社のトイレで用を足していると、ふっと浮かんできたこと。それが、「一度、手仕舞いにしよう」ということ。そう、「損切り」だった。これ以上下がったら、これ以上あがったら・・・。そんなことを考えながら日々相場を眺めてしまう。上がり下がりに左右されないというのは、それなりの鍛錬がいる。 今日深く感じたのは、手仕舞い、損切りは、次へのステップだということ。下がってしまって「損失を確定するために」損切りを行う・・・とは、よく出てくる言葉だ。しかし、何となく綺麗ゴトに聞こえていた。 ただ、この局面で、やっぱり損切りしておけばよかったなぁ・・・と思っていると思ったのは、自分の資産価値が、貨幣や株式に形を変えていく中で、今、貨幣に戻すと損失に見えるということだけであって、また投資先を見つければ言いだけの話なのだ、ということ。 損切りをして思ったのは、「さっぱりした」ということ。損切りできないときはキャッシュポジションがあっても、「どれがいいのだ・・・・」と目移りしてしまうことが多かった。いまホールドしている値下がり株たちのことも考えながら、キャッシュを株式に向かわせるために何をすべきなのだ・・・と考えることが非常にストレスだった。一度、確定してしまうことで、次のステップにうつれそうな気がする。

この景気後退、アメリカ発の金融危機を迎えて、今やらなくちゃいけないことはなんだろう。 損切り 勉強 我慢 損切りは、しなくちゃいけない・・・と一言で言うのは乱暴かもしれないけど、できる水準であれば、損切りしてキャッシュにしておいたほうがいいかもと思う。といって、できていないけれど。 いくつかの銘柄は損切りをして、キャッシュにしておいた。自分で「この銘柄は、結構今までも相場と相反した動きをしていたのもあって、（ちょっと割高かもだけど・・・）ディフェンシブだろう」なんて思っていた銘柄だけ残した。 しかし、そのディフェンシブだと思っていた銘柄が、ドンドン含み益を喰っていき、含み損に達する勢い。これには青ざめる。そのうえ、キャッシュポジションをキープしきれず、「これなら、今行ってもいいんじゃないのか・・・」なんつって、バリュー銘柄と思われる銘柄に手を出してみたが、こちらもいきなり損。 こうなると、今は勉強をするじきかな・・・・と。平時であれば「こんな優良企業が割安！」なんて思える銘柄がゴロゴロと手付かずで放置されている。それも誰も買おうとしない。サラリーマンは、日ごろ、銘柄研究の時間が限られているので、今、この時期に銘柄研究をしてもいいかも。 それと、後は我慢・・・。待つことを知らなくては。

チャートを見ていると、気がおかしくなりそうになることがある。明日は、次の瞬間は、このグラフは上に行くのか、下に行くのか、そんなことを考えていると、なんだか周りの目を気にしながら生きている時の自分を思い出す。自分の評価は？彼は、彼女は、自分をどう観ているのだろう・・・、そう思い始めたときに次の一歩を踏み出すきっかけは、思い切りだったりする。その思い切りるきっかけは、自分で方向性を見出して、方向性を決めるときだ。 株価は毎日、瞬間瞬間で変わる。そのチャートを見ていて、如実にわかること。そのチャートが示していることは、未来は分からないのだ、という事実を分からせてくれているように見えてくる。記録は、常に過去を示していて、僕たちは、過去を判断基準にして生きている。こればっかりはしょうがない。 あとは、自分に言い聞かせよう、「次のチャンスもある、何度でもバットを触れるようにしておこう」

アメリカの金融安定化法案 中国 インド フォーカスメディア（FMCN） 昨日（14日）、連休明けは日経平均が1000円を超えてきた大相場だった。ある意味、先週末のG7から動きが出れば週明けは明るい相場になるだろうと誰もが考えていたと思う。月曜日（13日）の深夜にNYSEの相場を見ていて、上がりそうな雰囲気だったので、フォーカスメディア（FMCN）を買ってみる。同日で、10%上げだった。翌日下げるものの、3%マイナスということで、ロングでポジションを取っている人もだんだん増えてくるのかな、と期待。 中国は協調利下げへの実質参加や、その前から始まった緩和策の一つ一つが好印象。実際、13日はハンセン指数も上げていた。14日はそのまま天井を保ったまま、15日は若干マイナスで始まっているが、市場状況はよくなってきたのかなと思いたい材料。 EUも協調しているのと、イギリスの公的資金投入についても交換。円･ドル、円・ユーロも以前、円高感はあるにしろ、安定し始めているのかと、こっちもかんぐってしまうような感じ。 アメリカの金融安定化策について、資金投入25億ドルだったかが、始まる。銀行への資金投入が本格的になり、インターバンク市場で言われる流動性の枯渇が解消されてくると、金回りが徐々に復活するかもしれない。(参考： http://gaikokukabuhiroba.blogspot.com/2008/10/blog-post_9722.html ただ、こないだも書いたけれど、アメリカの消費者需要の落ち込みは結構なものだと思う。ここから分かるのは既存の需要と供給の流れが、この世界恐慌で変わってしまったのかもしれないという懸念。じゃあ、今までの消費を誰が担うのか？という疑問がでてくる。実際、それでもアメリカの消費が格段にさがり「つづける」というのは考えにくいが、中国やその他の地域の需要開拓ができる商材を扱っているビジネスに注目したい。

2008/10/8 イギリス・公的資金投入、最大9兆円 アジアの市場指数軒並み下落 日本は、最大で952円の下げ。日経平均が1日で10％の下げ。 日銀は利下げせず資金投入 FRB、利下げ示唆 米財政赤字が過去最大 オーストラリア、1％利下げ 中国、0.25％利下げ タイでまた暴動 トヨタの営業利益40％の可能性・新興国、北米での販売不振 新興国でも自動車関連軒並み販売減 ドル円・100円割り込む局面も というわけで、今日は盛りだくさん。世界的に下げ相場が明確になってきた。信用創造の仕組みの根本的な理論は存在するんだろうけど、その存在価値自体を試されている局面なのかな。「実物の売買を伴う経済活動」の下支えの無い需要というものが排除されている。 イギリスは、RBSなどを始め3銀行に最大9兆円の公的資金投入を決定の予定。アジアの一部が反応したが、結局これもマイナスからゼロ水準に戻すだけの力は内外ともに期待薄で、相場を維持する理由としては不十分。その他、アジアは目も当てられないほどに下落。日本は、一時952円の下げで、強烈な痛手。 FRB、中国など利下げが相次ぐ。アメリカの財政赤字が過去最大になってきた。8日のアメリカの市場が始まった途端に、ドル売りも活発なのか、日本時間の8日21時30分現在で99円70銭付近。日本の9日の相場で、トヨタの営業利益の下振れ＋円高で自動車や輸出株はぼろぼろになりそう。 そのほか、タイで暴動、すでに死亡者あり。インドネシアは通貨暴落のためこのタイミングで利上げをせざるを得ない。 世界的な相場の悪化は、アメリカのファンドの45日前ルールによる売り一巡があったとしても、どれだけマネーが戻ってくるか懐疑的・・・だけど、結局一巡してみると、みんな戻ってきたりして･･･。 10日開催のG7でどんな感じになるのかな。協調利下げの確認で終わり？

投資家のできる最大の努力の一つとして、「過去の失敗から学ぶ」という話を聞いた。投資に限った話ではないし、今考えていることが、失敗なのかというと、正直まだ分からないが、迷いが多いので、ここにまとめておこうとおもう。 最近、投資判断をする以前の話で、何をよりどころにしたら良いのか迷うことが多い。「相場」と「ビジネス」だ。この2つはまるで別のものではなく、お互いはお互いが合って成立している。だからこそ、迷うことが多いのかもしれない。 ウォーレン・バフェット氏は、相場のことを「ミスター･マーケット」と呼び、神経質に毎日「あれがあがったこれが下がった」と報告してくれる人物になぞらえた。彼は、ミスター・マーケットの報告に一喜一憂してはいけないと言っている。また、ジョージ･ソロスは、市場は間違えるといっている。現在の経済環境を紐解く理論の元には、効率的市場仮説や、ランダム･ウォーク理論などがあり、どれもこれも相場は必ず収斂するのだ、という思想に基づいているが、それは間違いだといっている。そして、「再帰性」という考え方を市場で実証したいといっている。市場は勝手に進んでいるものではなく観察者は参加者でもありえる上に、参加者の思惑は市場に影響を及ぼすので正確に観察することはできない、というのだ。 こうした理屈におぼれてしまい、ついには「何が正しいのか」自分の中でまったく、分からなくなってしまった。今の経済環境は下げ一辺倒か、と思いきやそうではない銘柄もたくさんあるし、経済環境だってどの業種も一様に下げているわけではない。良い例がアメリカの輸出産業の好調さなどだ。その中で、テルモは非常によくがんばっていた。ピジョンについても同様で、相場が下げるほどに買われていた。 テルモは、6300円から、この1週間程度で5650円まで値を下げた。「もしも」、6300円で売って、今買えば、儲けが出ている。 昨日は、ECの景気の悪さが為替にモロに出ていた。1ユーロは140円台に突入。テルモは売上の20%をヨーロッパに依存していることもあって売られた。 そもそもの配当利回りが下がりすぎているという見方もあった。5700円前後で約0.55%。インカムゲインが見直されている状況では、もっと配当利回りの良い銘柄はある。 しかし、テルモのPERは30倍を大きく超えることはなく、それほど強烈な｢割高感」は無いと思って...

この2008年1月は強烈な下げ相場だった。サブプライムが無視できない、ってことを世界の皆が思い知ることになった。実際は、この時期にわかったのでは、まるっきり遅くて、2006年から兆しはあったし2007年のパリバの件で気がつくべきだった。いやいや、考えてみれば、サブプライム問題というより、CDOのあり方とか、その前にマネー経済がアメリカの仕組みに頼り切っていたこと自体がどうだったのか・・・。 言い出したらキリが無い。後悔ってのはそういうものです。「あのときああしてれば・・・」「こうだったら・・・」。要するに「たら・れば」の世界だね。 そんなことを考えていると、自分の目的や視点をまったく失ってしまう。失っていることに気がつく。この1月からは、その連続だったような気がする。 視点 まず、相場を見て良いのか、企業を見て良いのか迷う。そのうち、過去を見たら良いのか、予測できない未来を見て良いのか迷う。もう疲れた・・・なんて思っていると、次はうわさを頼ろうとする・・・。2008年はかなり右往左往している。視点が定まらないのだ。 2004年にバリュー投資に出会って、少しづつだけど勉強をしていた。2003年くらいはまだバリュー投資をするための余地があった。相場に放置されている銘柄もあったし、そもそも、相場が安かった。「ランダム･ウォーク」とか、「効率的市場仮説」とか、よく考えてみれば、そんなもの知らなくても儲かる相場がたくさんあった。相場のトレンドが上がり調子だったのだ。そのとき、気がついている人もいれば、気がついていないで買っている僕のような人間もいた。それでも相場は上がるのだ。 これから この数ヶ月は、トレンドラインだとか、ゴールデンクロスだとか、窓空けだとか・・・テクニカルだって立派な指標だ！なんて思って2銘柄くらい、チョコチョコとトレンドで売り買いしてみた。結果はトントン。じゃあ、バリュー株を見つけられたか･･･と言えば、実は見つけようとしても怖くて買えない。 強欲さ、そういうものを感じた。いつまでにいくらほしい。そういう感覚が出てくると、人間の欲は野放しになる。欲が人間の生活を支配するようになってくる。じゃあ、私たちが投資をしている株式ってのは、欲望と無関係か？まったく関係している。欲望はコントロールされなければいけない・・・というが、欲望とはそもそもなんだろう...

色々と思い悩んでしまう。元々考えやすいタイプで、「考えないでやってみたらいい」という言葉は物心ついてから、いろんな人に言われた言葉。その言葉を合えて否定するがごとくに生きてきた気もする。「考えてるんだよ、俺は！」という気分になったこともあるけれど、大半はただ同じことをダラダラと頭の中で繰り返しているに過ぎず、考えている、というより、「囚われている」と言った方があっている感じがする。ある状況に飲まれているという言葉もあっているかなぁ。そういう性格のなかで、「シンプルじゃない」という言い方をされるのが実はすごくつらい。でも、きっと複雑に、回りくどく、自分で考えてみたい、という欲求もあるのだろうな・・・と感じる。 シンプルさとはなんだろうか。単純化というプロセスは、いつでも必要なスキルだと思う。複雑なものを複雑なまま理解するというのは、抽象的に理解していたとしても、複雑なものの細部まで細かく理解できているわけではないことのほうが多い。要するに、分かったフリだ。だから、跡で「考えてしまう」のだろう。分からないものと分かるものを常に意識していることが考えすぎを回避するコツなのかなって気がしている。 しかし、いつでもどこでもシンプルであればいいわけじゃない。シンプルさは結果までのプロセスが短く、そのプロセスの回転数を上げられるうちは、経験も手伝ってよい結果を得られる。けれど、いつか限界がやってくるものだ。 そのときに必要なのは、もちろん物事を単純化するプロセスと、全体を抽象的に捉えるという2つのスキルなのかもしれない。結果を出す必要がある以上、シンプルさが必要不可欠だし、戦略を寝るための基礎体力という感じもする。